2020 a fost un an suprinzător, în primul rând prin criza COVID, dar și prin revenirea spectaculoasă a multor piețe financiare din a doua parte a anului. Pentru mine, ca investitor persoană fizică, bilanțul e în mod clar pozitiv. Mi s-a părut totuși o dovadă de onestitate să arăt și unde am pierdut.

Unde am câștigat

 

Aur

 

Cea mai cunoscută piață de investiții alternative, refugiul dintotdeauna în timpuri de criză. Dar în 2020 aurul a fost mult mai mult decât un refugiu, fiindcă prețul aurului a pornit de la aproximativ 1.500 de dolari pe uncie pentru ca anul să se încheie în jurul a 1.900 de dolari. Asta înseamnă o creștere de peste 24%, mult peste statutul de „haină de vreme rea” pe care îl are de regulă în vremuri de restriște.

Acțiuni

 

Am fost printre cei care au crezut în faptul că scăderea determinată de coronavirus se va manifesta pe termen scurt. Deși inițial diferiți indici bursieri au înregistrat minusuri de peste 30%, revirimentul a început în aprilie. La sfârșitul anului, S&P 500 crescuse cu 14%, mai mult chiar decât prognoza de 5% dinaintea pandemiei. Analiștii nu își explică nici acum foarte clar această revenire spectaculoasă. Eu am stat cu ochii pe ajutorul energic pe care guvernele economiilor puternice – inclusiv Uniunea Europeană – l-au pompat în piețe, cu lecția crizei din 2007-2009 învățată. Mă bucur că am făcut-o.

Criptomonede

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2018 și 2019 au fost doi ani de scădere și/sau incertitudine pe această piață. Eu am rămas în tot acest timp convins că tehnologia Blockchain este una revoluționară, care își va găsi locul meritat în lumea finanțelor. Elon Musk a dat tonul revenirii cu compania sa Tesla, care a investit peste 1,5 miliarde de dolari în Bitcoin, pentru un profit estimat de aproape un miliard. La sfârșitul lui 2020, această monedă depășise 50.000 de dolari. Totuși, e o piață pe care nu o recomand investitorilor debutanți. Oscilațiile sunt foarte greu de prevăzut. Peste un număr de ani, vom trăi într-o lume în care criptomonedele vor fi o realitate foarte răspândită, stabilă, dar revoluția încă nu a ajuns la consecințe.

Unde am pierdut

 

Petrol

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Consumul de petrol – și în consecință, și prețul petrolului – au scăzut dramatic din cauza pandemiei. Scăderea a fost determinată în primul rând de cerere, dar apoi și de factorul politic, fiindcă OPEC a redus drastic producția, iar preocuparea unor blocuri politice ca Uniunea Europeană pentru o economie verde influențează inclusiv psihologic evoluțiile. Atenție, prognozele pentru următorii ani spun că producția și consumul nu vor mai reveni la nivelurile dinaintea pandemiei.

Short Selling

 

E o strategie la care era firesc să te gândești pe scăderea de la începutul lui 2020. Pentru cei nefamiliarizați, short selling-ul înseamnă a împrumuta acțiuni în scădere, la un preț din viitor, mai mic decât cel curent al pieței. Apoi, investitorul le va vinde la un preț dintr-un viitor mai apropiat, mai mare, urmând să le cumpere mai ieftin în apropierea scadenței și să le restituie. Yield-ul acestui gen de operațiune provine din diferența dintre prețul de vânzare și cel de răscumpărare. Timing-ul e esențial, dar în cazul lui 2020 revenirea pieței de acțiuni a depășit orice prognoze și mi-a contrazis așteptările.

Pare ciudat că am mizat și pe acțiuni, și pe short selling, fiindcă investiția în acțiuni presupune o apreciere a acestora, iar mecanismul de short selling, descris mai sus, presupune exact contrariul. Trebuie să precizez două lucruri: în primul rând, asset-urile cu care am operat au fost diferite – și nu puteau fi altfel. Și, în al doilea rând, investițiile în acțiuni le-am făcut înainte de operațiunile de short selling. Din fericire, ele au fost mai masive decât a doua categorie de investiții. Eșecul din a doua categorie e foarte bine explicat de Warren Buffett: „Never bet against America”. Altfel spus, nu pariați împotriva companiilor americane, care domină piața de asseturi bursiere.

Ce am învățat din 2020

 

Dacă aveam nevoie de o confirmare a faptului că un investitor modern, profesionist, trebuie să se bazeze mai mult pe cifre și analize decât pe „gut feeling” (intuiție, am zice în română), 2020 a fost o dovadă clară în acest sens. Piețele financiare au devenit mult prea complexe și prea diverse pentru ca o singură persoană să poată câștiga permanent numai în funcție de propria experiență sau de informații fragmentare. Dacă eu am pierdut investind în petrol sau am mizat cu succes pe aur sau cripto în 2020, nu vreau să luați aceste lucruri ca pe recomandări sau ponturi, ci ca pe o tentativă de transparență. De pildă, abordat într-un anumit fel, petrolul s-ar putea dovedi o investiție foarte rentabilă în 2021. De asemenea, pentru mine a contat că m-am concentrat mai mult pe revenirea pe termen lung a acțiunilor decât pe operațiuni rapide din clasa short selling, decizie pe care nu aș fi putut să o iau în lipsa unor analize detaliate.

Dacă îmi pot permite un sfat pentru investitorii aflați la început de drum, acesta nu se referă în niciun caz la o categorie de instrumente financiare. Ci la a își găsi parteneri credibili, care le pot furniza know how-ul pentru a evolua cu succes pe piețele complicate ale prezentului.

Urmărește-mă pe Twitter și LinkedIn.